益丰、怡康、老百姓、正和祥……这些资本事件，将为行业2018定调!

新旧交替之际，国内药品零售市场大事频发，上市公司和拟上市公司上演“资本大战”，曝出多起资本事件:

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益丰--三起并购成行，新增244家门店

(1)逾1.68亿元收购九州医药51%股权

益丰药房5日晚间公告，公司之全资子公司江苏益丰与贾振斌、吕萍以及九州医药、九州大药房签署《重组收购框架协议》，九州药房将旗下资产和业务重组注入九州医药，资产重组后，标的公司共持有62家零售药店资产和业务，江苏益丰购买重组后的九州医药51%股权，交易价格为:168,300,000元。交易对方承诺标的资产2018年-2020年净利润分别不低于1,725万元、1,983万元和2,281万元。

(2)4020万元收购“新天顺”60%股权

益丰药房同日公告，公司之全资子公司江西益丰与陈芝萍、皮翃、陈雄以及江西天顺、江西简易康签署《重组收购框架协议》，陈芝萍、皮翃、陈雄以及江西天顺、江西简易康以现金出资设立江西天顺大药房医药连锁有限公司(“新天顺”)，标的公司共持有139家零售药店(其中82家门店具有医保资格)资产和业务，江西益丰以现金方式收购重组后的“新天顺”60%股权，交易价格为:40,200,000元。交易对方承诺标的资产2018年净利润不低于260万元。

(3)3500万元收购浏阳天顺

益丰药房同日公告，公司与陈芝萍、皮翃、陈雄浏阳天顺签署《重组收购框架协议》，拟以3500万元收购浏阳天顺所有及控制的43家门店(其中19家门店具有医保资格)及相关资产，同时，以不超过950万元购买其存货。

益丰药房此次公告的三起并购事件分别以江苏、江西和湖南为交易属地，均属公司优质资产所在地，通过并购重组，标的公司与公司原有业务形成合力，将进一步稳步益丰药房在当地市场的领先优势，提高市场集中度，并扩大销售规模。

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西安怡康完成B+轮融资

1月3日，西安怡康与高瓴资本、西高投签署B+轮融资协议，三方达成战略合作共识;而仅仅三月前，西安怡康完成B轮融资。

在此轮融资会上，公司董事长何煜提出了“放眼全国市场”的构想。他指出，新一轮的融资将进一步拓展怡康医药板块，放眼全国市场。“与高瓴资本、西高投达成战略合作，实现B+轮融资，怡康医药集团将大幅迈进资本市场、加速企业发展新征程，在医药主轴不变的情况下追求多元化渠道发展，优化服务，大力提升怡康医药的销售能力及企业核心竞争力，形成覆盖陕西地区的领先优质医药零售网络以及健康服务的综合大健康企业，希望通过多方合作，共同绘制西北医药零售新蓝图。”

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漱玉平民获华泰大健康基金股权投资

2018年元旦前夕，漱玉平民大药房与华泰大健康基金签订股权投资暨战略合作协议，获得华泰大健康基金的股权投资。公司董事长李文杰表示，此次华泰大健康基金入股漱玉平民，成为漱玉平民的股东，将是漱玉平民快速健康发展的一个里程碑式的重要节点。

事实上，本次股权投资也构成了对此前“中止审查”(拟IPO企业)风波的有效回应。对此，李文杰表示，漱玉平民进行了战略调整，主动撤回上市申请，“我们主动申请的中止，有投资进来”。根据漱玉平民近年的发展轨迹，我们有理由相信其即将迎来在资本市场上的崭新篇章，而华泰大健康基金方面也表示，将充分调动华泰证券集团的全业务链资源，在企业的上市和发展方面不遗余力地提供支持。

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老百姓收购“新普泽”51%股权

2017年12月19日，老百姓大药房发布公告，公司与许志刚、吴红燕(注:许、吴为夫妻关系)、江苏普泽大药房连锁有限公司、上海普泽大药房有限公司签署《股权收购协议》。按照该协议约定，三方以现金出资设立江苏新普泽大药房连锁有限公司(“新普泽”)，许志刚、吴红燕将其控制的42家直营门店的资产和业务注入新普泽、将其另外控制的18家直营门店加盟到新普泽(上述加盟店在三年业绩承诺期内全部并入)，之后公司拟收购重组后的“新普泽”51%的股权，其中收购前者持有的35%股权、收购后者持有的16%股权，收购总价为11,730万元。

本次收购完成后，将会与公司在江苏省已有的子公司--全资子公司老百姓大药房(江苏)有限公司、常州万仁大药房有限公司，控股子公司扬州市百信缘医药连锁有限公司(60%)，以及近期收购交割的镇江华康大药房连锁有限公司(65%股权、37家门店)、江苏百佳惠苏禾大药房连锁有限公司(51%股权、103家门店)等形成合力，进一步稳固规模优势，提高市场集中度。

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沃博联27.6亿元入局国大药房

2017年11月 30日，国药一致发布公告，其子公司国药控股国大药房增资扩股引入战略投资者的事宜落实，确定与沃博联签订协议，引入其控股的香港子公司--沃博联香港作为战略投资方，沃博联香港将增资 27.667亿元人民币收购国大药房 40%股权。

对于这起目前为止国内医药零售领域最大手笔的跨境合作，业内人士多给出了积极的评价:首先，沃博联作为跨国连锁药店巨头，具有丰富的进口药资源，国大药房引进如是战略投资者，将拥有其他企业所不具备的进口药优势;其次，沃博联在连锁药店运营方面有着丰富的经验，将成为国大药房模式创新的重要助力。

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正和祥获近10亿元投资

11月9日下午，贵州正和祥药业有限公司与四川省健康养老产业股权投资基金投资协议签约仪式在成都举行，正和祥获投资近10亿元。

正和祥集团董事长陈卫星表示，近两年药品零售行业正处于资本角力的关键时期，快鱼吃慢鱼，在比拼资本的同时，也在比拼平台的先进性、比拼管理团队、比拼企业家精神。此番与四川省健康养老产业基金的合作，不仅资本的输血，更有资源的输送，对方在新零售、智能化方面的资源，将推动正和祥在会员管理、智能化、在线诊疗、电子商务方面迅速转型和提高。同时，获得四川本土国有资本的青睐，将有利于正和祥在本土地政资源、金融保障乃至人力资源输送上获得大量支持。

透过这一揽子资本事件，不难预测，国内药品零售市场的资本热潮将进一步延续和发酵，而在资本的作用下，市场格局在2018年或将发生“聚变”:

第一，又一个“资本年”。继资本市场“五驾马车”之后，或将出现新的入围成员，目前可见的拟上市企业如漱玉平民、山东立健、云南健之佳、贵州正和祥、西安怡康等，纷纷步入上市准备期，并在合作资本的助力下大规模跑马圈地、大幅度模式创新，寻求规模与效益的平衡，无疑将加速上市进程。

第二，区域龙头“易帜”。2017年国内药品零售行业已经崭露这一趋势，伴随上市企业和拟上市企业“全国战略”的开启，行业内各区域龙头企业面临并购方和被并购方的二重选择，从实践来看，为数不少的企业选择成为并购标的。可以预见，更多的区域龙头将在2018年选择“易帜”，纳入“全国性”企业的集团化运作体系当中。

第三，资本大战引燃资源大战。从2017年的资本地图看，银行资本、证券资本、行业资本以及民间资本以更加多元化的方式涌入药品零售行业，而各类资本背后分别对应不同的资源储备与供给，或将促进药品零售行业与产业链的快速融合，甚或发生大手笔的跨界合作事件。

第四，行业集中度进一步提高。领先企业携资本优势强势进行区域内外扩张，使自身的规模优势进一步突显，凭借品牌效应、资源优势、管理优势、运营优势形成对中小型连锁企业和单体药店的威胁，加之政策的导向性作用(如北京市食药监局近日发布的《北京市开办药品中零售企业暂行规定》便明确鼓励连锁化经营)，合力之下，或将促进国内药品零售行业集中化程度“相对性”提升(总量减少，连锁与单体药店数量呈现增减变化)，而规模型连锁药店的市场权重将进一步扩大。